Dalam demam emas California abad ke-19, cara paling pasti untuk memperoleh kekayaan, menurut Mark Twain, adalah berada dalam "bisnis petik dan sekop".

Jika demam emas 2020 setara, itu adalah bisnis ETF (Exchange Traded Funds).

Dana yang diperdagangkan di bursa yang didukung oleh emas dan perak fisik mengumpulkan lebih dari $ 50 miliar emas batangan tahun ini. ETF sekarang memiliki lebih banyak emas daripada setiap bank sentral kecuali Federal Reserve.

Itu menghasilkan biaya tak terduga untuk ETF dan telah menjadi anugerah bagi semua orang yang terlibat dalam bisnis servis gerombolan logam mengkilap yang sangat besar itu. Itu termasuk firma keuangan yang menyediakan dana bagi investor, hingga bank dan firma keamanan yang bertanggung jawab untuk menyimpan emas dan perak senilai ratusan miliar dolar di bawah jalan-jalan London.

“Pada saat-saat ini, bisnis yang sangat bagus,” kata George Milling-Stanley, kepala strategi emas di State Street Global Advisors, agen pemasaran untuk emas terbesar ETF, Saham Emas SPDR atau GLD. “Tidak ada pertanyaan dalam benak saya bahwa permintaan ETF mendorong emas saat ini.”

ETF biasanya mengenakan biaya sebagai persentase dari nilai aset mereka. Dengan investor menambah kepemilikan mereka karena emas spot melonjak ke rekor di atas $ 2.075 per ons bulan ini, pendapatan telah diuntungkan dari dorongan ganda.

Total biaya untuk 10 ETF emas teratas, berdasarkan harga dan kepemilikan saat ini, adalah sekitar $ 610 juta setahun, menurut perhitungan Bloomberg News; sedangkan untuk lima ETF perak teratas, angkanya sekitar $ 110 juta. Investor telah membeli lebih banyak perak melalui ETF dalam delapan bulan pertama tahun ini daripada yang diproduksi oleh gabungan 10 penambang terbesar dunia tahun lalu.

GLD memberikan sekitar $ 300 juta biaya setahun dengan kepemilikan dan harga saat ini. Itu kabar baik untuk State Street dan juga untuk Dewan Emas Dunia - grup yang didukung industri pertambangan yang membantu menciptakan ETF - karena keduanya memangkas biaya tersebut.

Ini juga menguntungkan beberapa bank besar - terutama JPMorgan Chase & Co. dan HSBC Holdings Plc - yang menyimpan emas dan perak atas nama ETF di brankas bawah tanah, di balik pintu yang diperkuat setinggi kaki. Bagi mereka, ini adalah bisnis khusus, tetapi karena nilai kepemilikan meningkat, ini telah menjadi penghasil yang kokoh.

Emas GLD disimpan di lemari besi HSBC di London. Terakhir kali biaya vaulting diungkapkan, pada 2015, jumlahnya sebesar 10 basis poin, atau 0,1%, per tahun untuk 4,5 juta ons pertama yang dimiliki, diikuti oleh 6 basis poin setelahnya. HSBC menolak berkomentar.

Vaulting biasanya menyumbang sekitar 10% dari $ 1,1 miliar hingga $ 1,2 miliar setahun yang diperoleh bank dari logam mulia, menurut Amrit Shahani, direktur penelitian di Coalition Development Ltd. Namun, dia mengatakan bahwa angka itu "akan menjadi dua kali lipat" tahun ini .

Lonjakan permintaan telah membebani sistem.

Laporan triwulanan GLD mengungkapkan bahwa mulai bulan April, ia memiliki beberapa emas yang tidak disimpan di lemari besi HSBC, melainkan di Bank of England, yang hanya mengikuti The Fed di gudang emas batangannya.

Karena pergerakan emas diperlambat oleh jarak sosial selama pandemi virus korona, BOE tidak dapat mengangkut logam dengan cukup cepat ke brankas HSBC di London untuk memenuhi permintaan ETF, menurut orang-orang yang mengetahui situasi tersebut.

Rekor kecepatan pembelian perak oleh ETF menyebabkan sakit kepala lainnya. Lebih besar dan kurang berharga dari emas, ini membutuhkan banyak ruang dalam lemari besi.

Kustodian untuk ETF perak terbesar, iShares Silver Trust atau SLV, adalah JPMorgan. Untuk waktu yang lama, prospektus reksa dana tersebut memuat catatan yang menjelaskan bahwa jika kepemilikannya meningkat di atas 500 juta ons, ia akan mencari kustodian tambahan. Namun di bulan Juli, saat kepemilikan SLV melonjak di atas level itu, klausul tersebut diam-diam dicabut.

JPMorgan telah melakukan beberapa kesepakatan dengan penyedia lemari besi lain di London, dan sekarang menyimpan perak atas nama ETF dengan Malca-Amit, yang memiliki lemari besi dekat dengan Bandara Heathrow, serta dua lemari besi milik Brink's Co., menurut Daftar batang harian ETF.

Seorang juru bicara BlackRock Inc., yang memiliki iShares, menolak berkomentar.

Namun, bankir dan penyedia logistik mengatakan masih ada ruang brankas yang tersedia di London, menyusul ekspansi selama pasar bull emas terakhir. Itu termasuk ruangan di lemari besi HSBC, menurut Milling-Stanley dari State Street Global Advisors.

"Kami berada di sudut brankas HSBC dengan GLD," katanya, bahkan dengan lonjakan pertumbuhan di ETF yang didukung emas. “Lemari besi itu sangat besar, tidak perlu dipertanyakan lagi. Kami memiliki ruang di lemari besi itu. "
Lebih baru Lebih lama

Video